7月11日起,俄罗斯至德国的“北溪-1”天然气管道上周起开始进行10天的年度维护。期间,俄罗斯将暂停通过“北溪-1”管道向德国输气,此次暂停输气引起了欧洲国家(尤其是德国)的高度担忧。
目前,涡轮机问题虽有解决,然俄方对于北溪后续是否正常恢复态势仍不明朗。
在投资者看来,“断气日”无异于欧洲的“毁灭日”。
如果真的被切断能源命脉,欧洲经济将受到多少冲击?
欧洲经济或陷入“深度衰退”
根据欧盟的最新估计,如果今年冬天寒冷并且该地区未能采取预防措施来节约能源,俄罗斯停止向欧盟供应天然气可能会使其GDP减少多达1.5%。
在欧盟的一份文件草案中,欧盟委员会警告说,如果冬季气温为平均值,那么俄罗斯切断天然气运输则将令GDP减少0.6%至1%。
欧盟委员会还计划向成员国提出一系列建议——包括减少供暖和制冷的使用以及一些基于市场的措施——以抵消俄罗斯可能全面中断供气的影响。不过这些措施是自愿的,如果以后需要,欧盟委员会还将赋予自己强制削减消费的权利。
欧盟委员会在这份题为“为安全的冬天节省天然气”的文件草案中表示:
欧盟在冬季前采取协调一致的应对措施以及成员国之间的团结,将尽量降低可能发生的重大能源供应中断对GDP和就业的负面影响。
欧盟委员会估计,在正常冬季的情况下,如果尽早采取行动减少能源需求,可能会将供应中断对GDP的负面影响限制在0.4%以内。
欧盟仍然担心俄罗斯将决定关闭对欧盟的供应以报复多轮制裁。俄罗斯目前已关闭北溪一号管道进行维护。在维修开始之前,该管道仅以大约40%的容量向欧洲输气,目前尚不清楚该管道可能在本周晚些时候恢复多少流量。
股市方面,有分析师指出,“断气”将导致欧洲股市暴跌20%。华尔街见闻提及,法国巴黎银行的分析师Sam Lynton-Brown和Camille de Courcel认为,全面的天然气中断将推动斯托克50指数下探至800点,较当前水平下跌约20%。
债市方面,摩根大通的策略分析师Matthew Bailey认为,如果俄罗斯关闭天然气供应,欧洲公司债券利差的变化将超过2020年的第一波新冠疫情时的情形:高等级债务的利差可能会飙升至325个基点;对于垃圾级债,利差可能扩大至1000个基点。
商品方面,近一月,欧洲天然气基准价格接近翻番。不过,自7月11日“北溪-1”号维护以来,欧洲天然气价格并未再度大涨。对于市场是否已对该风险进行充分定价,目前各方仍有很大争议。若7月12日“北溪-1”未恢复供气,不排除欧洲能源市场各商品出现较大波动的可能性。
外汇方面,如果欧洲被“断气”,将极大增加欧元区衰退的可能性,这一背景下,而欧元或继续跌破平价关口。华尔街见闻提及,从4月以来一直看空欧元的野村分析师Jordan Rochester认为,如果北溪一号不恢复运营,那么在今年冬天,欧元兑美元可能会跌至0.9:
“我们认为欧洲可能无法为冬季建立足够的天然气储备,这可能导致欧洲不得不实行能源配给。如果这都不是经济危机,那是什么?”